WORLD TRADE ORGANIZATION. THE WTO IN BRIEF PART 1 Det multilaterala handelssystemet förflutna, nutid och framtid. Världshandelsorganisationen bildades 1995 En av de yngsta av de internationella organisationerna är WTO efterträdaren av Allmänna tullavtalet och Handel GATT inrättat i kölvattnet av andra världskriget. Så medan WTO fortfarande är ung är det multilaterala handelssystemet som ursprungligen inrättades under GATT över 50 år gammalt. De senaste 50 åren har sett en exceptionell tillväxt i världshandeln Merchandisexporten ökade i genomsnitt med 6 år. Total handel 2000 var 22 gånger GATT 1950 och WTO har hjälpt till att skapa ett starkt och välmående handelssystem som bidrar till oförutsedd tillväxt. Systemet utvecklades genom en rad handelsförhandlingar, eller rundor som innehas under GATT De första rundorna behandlades huvudsakligen med tullsänkningar men senare ingick förhandlingar andra områden som antidumpning och icke-tariffära åtgärder. E 1986-94 Uruguayrundan ledde till WTO: s skapande. Förhandlingarna slutade inte där Några fortsatte efter Uruguayrundans slut I februari 1997 träffades enighet om teletjänster, där 69 regeringar kom överens om omfattande liberaliseringsåtgärder som gick utöver de som överenskommits i Uruguayrundan. Under samma år avslutade 40 regeringar framgångsrikt förhandlingar om tullfri handel med informationsteknologiprodukter och 70 medlemmar ingick en finansiell överenskommelse som täckte mer än 95 handel med bank-, försäkrings-, värdepappers - och finansiell information. In 2000 började nya samtal om jordbruk och tjänster. Dessa har nu införlivats i en bredare agenda som lanserades vid den fjärde WTO-ministerkonferensen i Doha, Qatar, i november 2001. Arbetsprogrammet, Doha utvecklingsagenda, lägger DDA till förhandlingar och annat arbete På icke-jordbruksavgifter, handel och miljö, WTO-regler som antidumpning och subventioner, investeringar, konkurrenspolitik , handelsfacilitet, öppenhet i offentlig upphandling, immateriell äganderätt och en rad frågor som utvecklingsländerna tar upp som svårigheter de står inför för att genomföra de nuvarande WTO-avtalen. Fristen för förhandlingarna är 1 januari 2005. Multilateralt handelsfacilitet - MTF. What är En multilateral handelsfacilitet - MTF. A multilaterala handelsfacilitet MTF är ett handelssystem som underlättar utbyte av finansiella instrument mellan flera parter. Multilaterala handelsfaciliteter gör det möjligt för berättigade kontraktsaktörer att samla in och överföra olika värdepapper, särskilt instrument som kanske inte har en tjänsteman Marknad Dessa anläggningar är ofta elektroniska system som styrs av godkända marknadsoperatörer eller större investeringsbanker. Traders skickar vanligtvis beställningar elektroniskt, där en matchande mjukvaru-motor används för att koppla köpare till säljare. BREAKING DOWN Multilateral Trading Facility - MTF. Multilateral trading facilities erbjuder detaljhandelsinvesterare Och inv mäklarfirmor en alternativ plats för handel på formella utbyten Dessutom har MHF mindre restriktioner kring tillgången till finansiella instrument för handel, vilket gör det möjligt för deltagarna att utbyta mer exotiska tillgångar. Multilateral handelsfacilitet. En multilateral handelsfacilitet MTF är en särskild typ av europeisk finansiell handel System Konceptet infördes i direktivet om marknadsprodukter i finansiella instrument MiFID, en europeisk finansrätt och beskriver en handelsplats som samlar köpare och säljare på ett icke-diskretionärt sätt enligt en definierad uppsättning regler som resulterar i affärer United Staten motsvarar ett alternativ handelssystem. Origin Edit. Before introduktionen av MiFID handel i aktier och aktier var vanligtvis centrerad på stora nationella börser som London börsen LSE, Deutsche Brse och Euronext Reglerna för operativa utbyten varierar från land till land , med vissa utbyten beviljade exklusivitet över viss tjänst s för det landet s marknad Som en följd var den europeiska aktiehandel tenderad att genomföras på en särskild plats, såsom Euronext Paris-marknaden för franska värdepapper eller LSE för brittiska värdepapper klassificerade tre typer av handelslokaler. Tillstånd att driva någon av De tre typerna av tjänster krävdes av en lämplig regulator, med de befintliga börserna som reglerade marknader. Skillnaden mellan MTF och Exchange Edit. MTFs har beskrivits som en form av utbyte lite 2 eftersom de tillhandahåller liknande eller konkurrerande handelstjänster och har liknande strukturer som regelböcker och marknadsövervakningsavdelningar. Marknadsoperatörer verkar också som arbiter för värdepapper Företag som vill lista på börs genomgår noteringsprocess och betalar avgifter så att operatören kan se till att endast lämpliga värdepapper är tillgängliga för handel. Detta kan Involvera krav på antal aktier som finns tillgängliga, standarder kring hur konton för bolaget Y upprätthålls eller strikta regler om hur nyheterna släpps ut på marknaden. Oavsett om inte en säkerhet har antagits för handel på en reglerad marknad är ett nyckelbegrepp inom MiFID och det är grundläggande för hur reglerna gäller för handel med säkerhet i MTF Har inte en noteringsprocess och kan inte ändra den statliga statusen för en säkerhet. Rules för att driva en MTF Edit. MiFID anger ett antal skyldigheter för en MTF att fungera. Det måste vara förhandlas transparent måste priset på befintliga beställningar Görs tillgänglig på marknadsdata feeds. An MTF kan vara befriad från insyn före handel med hjälp av ett lämpligt undantag, 3 som ett stort undantag eller prisavskrivning - i så fall kommer MTF att bli en mörk pool. måste vara efterhandstransparent. Alla transaktioner som utförs på plattformen måste publiceras i realtid. Priser och avgifter måste vara offentliga och tillämpas konsekvent över alla medlemmar. Det måste finnas en regelbok som ger råd om hur systemet fungerar och ett sätt att ansöka om membe rship. Impact av MTFs Edit. News deltagare MTFs har haft en betydande inverkan på europeiska MiFID-aktiverade handelsplatser för aktiehandel att konkurrera med varandra. De äldre utbytena valde i stor utsträckning att behålla sina befintliga affärsmodeller och omfattning men nya MTF-företag har gjort En betydande inverkan Chi-X Europe är den största volymen i volymen, 4 är också den största handelsplatsen i Europa enligt viss statistik. MTF har också lanserats i andra tillgångsklasser, ett exempel är LMAX Exchange en FCA-reglerad MTF för Trading spot FX och ädla metaller 5.Detta är en del av en process som kallas fragmentering där likviditet för en säkerhet inte längre är koncentrerad på en utbyte men över flera arenor. Detta i sin tur tvingade handlare att utnyttja mer sofistikerade handelsstrategier som smart order routing. Impact på avgifter Edit. The new MTFs var notable för High trading hastigheter, med hjälp av teknik för att göra sina plattformar attraktiva för högfrekventa handlare. Låg kostnad baser, körning Deras organisationer med minimal antal anställda. Maker tar prissättning, betalar medlemmar att handla på plattformen så länge som handeln lägger till likviditet snarare än tar det. Tradering incitament, ofta kallad hoppa-bollar, där insatser ges till handelsmedlemmar i utbyte mot volym handlade. Dessa alla gjorde de nya platserna mycket attraktiva och att ta marknadsandelar. I sin tur tvingades befintliga arenor att sänka kraftigt, 6 betydande inverkan på intäkter. Begränsad individuell framgångsredigering. Även om de har tvingat betydande justeringar inom aktiemarknadsmarknaderna, har MTF: erna Själva har haft begränsad framgång Chi-X Europe hävdar att det är lönsamt 7 Nasdaq OMX Europe stängdes dock 2010 8 och Turkis köptes av LSE. Många anser MTF-affärsmodellen ohållbar, även om Alisdair Haynes, Chi-X Europe VD, sade att vi inte kommer att höja priserna, men de flesta förväntar oss att vi måste 9.Investmentbank MTFs Edit. Most investeringsbanker driver ett internt korsningssystem Dessa System korsar kunder beställningar mot varandra eller fyller order direkt från bankens bok. Nomura har omvandlat sitt interna överföringssystem, NX, till en MTF Nomura sa att beslutet var av kommersiellt syfte. UBS har etablerat UBS MTF, detta fungerar i samband Med sitt kryssningssystem har UBS PIN Goldman Sachs också meddelat att det kommer att starta en MTF. Den exakta regelstatusen för mäklareöverföringssystem är en fråga om debatt och kontrovers. Det förväntas vara ett område för framtida regelverksåtgärder 10. Se också Redigera. References Edit.
No comments:
Post a Comment